本诠释针对2025年8月以来三十年期国债期货(TL)捏仓量出现的反季节性增长时局伸开分析。通过对比TS、TF、T等品种的捏仓变化，发现TL2512合约为本轮捏仓上涨的主要推手，且并非约略由移仓换月所致。

　　本诠释通过华泰期货CFTI指数对机构与零卖类型资金举止进行分析，数据标明，自8月20日起两类资金均有所加仓，但两类型资金在8月25日后出现分化：零卖类型大幅减仓，而机构类型链接增捏，鞭策TL总捏仓单日增长近8000手。净捏仓数据露馅，机构资金在TL超跌后捏续加多净多头寸，发挥出对年线支捏与2.0%收益率的信心。诠释论断指出，本轮TL捏仓异动主要由机构类型资金在多头上鞭策，可能是其对超跌反弹契机的积极捕捉。

　　● 华泰期货仍是发布的量化专题诠释20250831：《谁在增捏TL？》开yun体育网。